[正规的线上配资]阳光城股票业绩:4月销售同比正增长 投资较为积

2020-05-14 15:04:51 197 股票资讯 阳光城股票业绩,阳光城股票业绩:4月销售同比正增长 投资较为

  2020 年1-4 月实现销售金额450.31 亿元,销售面积134 万方。1-4 月权益销售金额292.16 亿元,1-4 月权益销售面积261.81 万方。公司2020 年1-4 月销售金额平均权益比例为64.88%。4 月新增8 个开发项目,计容建筑面积89.89 万方,金额94.38 亿元。

  点评:

  4 月销售同比实现正增长。4 月单月销售金额166.98 亿元,同比增加3.6%,环比3 月增加21.7%;4 月单月销售面积134 万平方米,同比增加6%;销售均价12459.3 元/平方米,较2019 年销售均价增加1.0%。1-4 月累计销售面积401万方,同比增加4.3%;累计销售金额450.31 亿元,同比下降10.2%;销售均价11229.7 元/平方米。

  4 月投资相对积极。公司4 月拿地金额105.0 亿元,拿地面积139.0 万方,拿地金额占销售金额比重62.9%,4 月拿地较为积极。1-4 月份累计新增拿地金额259.6 亿元,拿地总建面419.4 万方,累计拿地金额占销售金额比重为57.6%,拿地力度较为积极。布局来看以二线城市和强三线城市为主,按拿地金额计算,二线城市占比41%,三四线城市占比59%。拿地金额排名前五城市为:无锡(16.0%),温州(14.3%),合肥(11.4%),长沙(10.2%),杭州(8.6%)。

  融资成本改善,财务杠杆优化。4 月份公司新发行20 亿一般公司债,4 年期票面利率分别为6.95%,5 年期为7.3%。而2019 年公司发行3 年期一般公司债票面利率为7.5%。截至2019 年末,公司的净负债率为138%,较2018 年末182%大幅下降。公司持有货币资金419.78 亿元,高于短期债务总额342.33 亿元。

  2019 年平均融资成本7.71%。

  投资建议:阳光城过去几年销售实现高增长,行业排名持续提升。拿地聚焦核心一二线,土地储备资源丰富,未来持续性增长可期。我们预计公司2020-2021年的EPS 分别为1.35 元、1.73 元,按照2020 年5 月11 日收盘价,对应PE 分别为5.2 倍和4.1 倍,维持“审慎增持”评级。

  风险提示:地产销售不及预期,居民杠杆持续收紧。

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